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生意社:2018年豆粕涨势依旧昙花一现

中国植物提取物2018-12-27 来源:生意社共588次浏览

  据生意社监测:2018年豆粕行情呈M字走势,相对于2017年的大幅下跌有明显好转。最高点价格突破3600元大关,低点价格也高于2017年的最低点价格。2018年经历了两轮大涨大跌行情,最高涨幅高达20.56%,跌幅也只有4.83%,,整体下跌3.6%。

  整体走势可以分为4个阶段,第一阶段,振荡上涨期:1-4月8日,涨幅15.7%。第二阶段,稳步下行期:4月9日-6月,跌幅11.85%。第三阶段:快速上涨期,7-9月,涨幅15.65%。第四阶段:大幅下滑期,10-12月,跌幅17.68%。

  市场分析

  第一阶段,振荡上涨期:1-4月8日。一季度至4月初,豆粕行情出现两次上涨行情,1月初豆粕均价为2987元/吨,4月8日豆粕均价为3456元/吨,涨幅达15.7%。

  1月,豆粕弱势振荡为主,由于巴西大豆正值收割期,丰产预估增强,豆粕价格上涨乏力。受阿根廷天气干旱影响,豆粕呈现短暂上涨行情。豆粕库存仍处于高位,接近90万吨,周环比下降1.88%。一定程度打压豆粕行情。

  2月,春节期间,阿根廷天气题材炒作,USDA将阿根廷大豆产量由5600万吨下调至5400万吨,利多支撑,外盘豆类期价持续攀升。节后,连豆粕早盘跟盘上涨,开盘2928元,最新报价2936元,涨79元。豆粕现货跟涨,主流报价3000-3200元/吨,价格大涨150-200元/吨。

  3月,外盘受阿根廷大豆减产,外盘豆类期价支撑,中美贸易战逐步拉开序幕,清明节期间,中国商务部针对美国关税政策,拟定了对美豆等农产品增税,豆粕迎来大涨。4月8日43%豆粕均价3456元/吨,涨幅7.68%。

  第二阶段,稳步下行期:4月9日-6月。4月9日开始,美豆增税利好气氛转淡,终端需求疲软,豆粕上涨乏力。5月-6月,受中美贸易战影响,豆粕出现几次上涨行情,依旧难挡跌势。4月9日豆粕价格3431元/吨,6月30日豆粕价格3025元/吨,跌幅11.85%。

  4月,清明过后,中美贸易摩擦关系有所放缓,美豆增税政策短期很难落实,决定豆粕价格主因重回供需关系中。终端养殖需求一般,豆粕库存依旧处于高位,持续90万吨一线。外盘南美大豆处于收割期,大豆供应压力预期增加,连豆粕表现不佳,油厂挺价信心不足,豆粕现期价格持续下滑。

  5月,五一节后,由于终端需求疲软,豆粕合同成交量下降,短暂的上涨过后,豆粕持续下跌。一直下跌到5月下旬,豆粕现货均价跌破3000元大关,价格下跌接近8%。月底最后一周,中美经贸磋商达成一致,中国将加大对美国进口,利多因素提振,连豆粕价格上涨。29日,中美贸易战再起风云,加上终端生猪存栏低位,豆粕价格上涨过后再次下调为主。

  6月,基本面利空主导,连豆粕应声下挫。终端生猪出栏低位,需求疲软,豆粕库存处于110万吨高位,豆粕现货跟盘下跌。15日针对美国对中美贸易发表的声明,商务部宣布对美豆加征25%关税,消息一出,连豆粕大幅上涨。消息面利多过后,豆粕出现短暂小幅下调。26日,国务院关税税则委员会宣布对亚太部分国家大豆进口关税下降,中美贸易谈判再起争端,消息面利好,豆粕期货价格上涨,现货跟盘上扬。

  第三阶段,快速上涨期:7-9月。三季度,中美贸易战逐步升级,美豆增税正式执行,消息面上利多拉动豆粕迎来大涨行情。8月中下旬,终端生猪疫情频现,整体对豆粕上涨行情影响有限。7月初豆粕报价3025元/吨,9月30日豆粕报价3498元/吨,价格整体上涨15.65%。

  7月,终端饲料需求疲软,饲料厂钱柜999娱乐谨慎,豆粕库存虽然有所下滑,仍持续110万吨一线。豆粕价格走弱。由于外盘美豆正值生长季,天气炒作期,豆粕价格呈现短暂上涨,整体宽幅振荡为主。

  8月,多空博弈,豆粕经历大涨大跌。中美贸易关系不确定因素刺激,进口大豆数量下降,豆粕价格持续上涨。中下旬,非洲猪瘟来袭,沈阳、郑州、连云港、温州等地区均发现疫情,控制疫情的有效方法是对患病生猪进行捕杀,导致国内生猪存栏量持续下滑。消息面利空主导,豆粕大幅下跌。

  9月,国内油厂停机较多,豆粕库存压力缓解,豆粕现货跟盘上涨。由于终端需求一般,豆粕价格上涨之后迎来回调。中美贸易战再度升级,消息面利多提振,连豆粕价格上扬,现货跟盘小幅上涨。中秋过后,国庆节将至,饲料需求增加,豆粕库存连续下降,已经降至100万吨一线,环比下降18%左右。多重利好因素叠加,豆粕现货价格大幅上涨。

  第四阶段,大幅下滑期:10-12月。四季度,生猪疫情各地频繁出现,终端需求疲软,部分地区饲料厂调整配方降低豆粕用量。中美贸易战带来的利好逐步被市场消化,豆粕价格大幅下跌。豆粕均价3498元/吨,12月末,豆粕均价为2880元/吨,价格下跌17.68%。

  10月,国庆节后,因中美贸易战利多消息陆续转淡,利空因素频现,疫情仍在蔓延,豆粕库存持续走高,约90万吨一线。终端生猪疫情频现,辽宁地区,大连、鞍山、营口、铁岭均出现疫情,猪价跌破4元/斤。利空打压,豆粕价格持续走低。

  11月,终端养殖行业仍受疫情影响,需求相对低迷,加上饲料配方或将更改,利空打压,豆粕价格持续走低。终端需求持续低迷。期货层面偶尔消息炒作,豆粕短暂上扬,顺势打回原形。供应方面,进口大豆到港量仍在500-600万吨,并未出现明显的缺口,利空打压,豆粕行情弱势振荡为主。

  12月,中美领导会晤进入谈判期,贸易战出现缓和迹象,美豆后市进入中国市场预期增加,连豆粕大幅下跌。终端饲料需求低迷,豆粕库存持续居高,约90万吨一线。利空打压,豆粕价格上涨承压,持续下跌为主。

  后市展望

  生意社豆类分析师李冰认为:2018年豆粕经历了阿根廷大豆减产、中美贸易战、中国对美豆征税,消息面炒作,迎来大幅上涨行情,又因为非洲猪瘟疫情、饲料配方调整等利空打压,价格持续下滑,可谓大涨大跌,全年整体依旧下跌为主。

  2019年,中美谈判期,和解希望较大,美豆将重新进入中国市场。终端非洲猪瘟仍未得到有效控制,饲料配方调整过后,豆粕需求难有大幅回升。供应面美豆入市,进口大豆数量将重回高位,供应压力倍增,消息面上,南美大豆及美豆播种季,生长期,仍有炒作空间。利空主导,豆粕全年行情仍将下行为主,上涨乏力。预计全年最高价在3300元/吨,最低价在2600元/吨。

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